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风险与回报

来源:7kk7小游戏大全 编辑:宗龙龙 时间:2019-08-12 点击:5264

我会非常有兴趣阅读MarcAndreessen的这个系列节目,但我非常不同意这一点:

除了性别歧视之外,从激励的角度看,结果是:从股票期权转向限制性股票应该是显而易见的:当前的员工将被激励以保持价值而不是创造价值。而新员工将根据定义成为保守和变革厌恶的人,就像想要为围栏摆动的人一样并且因创造新事物而获得奖励将会转移到其他地方,在那里他们将获得股票期权-通常比任何人都可以获得限制性股票的数量更大-并且有更大的上涨空间。而且肯定的是,在转向限制性股票之后而且远离股票期权,微软的股票已经持平作为煎饼。激励是有效的。现在,对于这一点,股票期权,特别是对于上市公司而言,具有经常具有破坏性的随机成分:在股票市场环境上升和价值下降(可能为零)中,它们的价值往往会增加。股市环境下跌,无论价值如何因此,从长远来看,开发基于股票的薪酬的一种新方法可能是有意义的,既可以保留创造动机而不是保值,但会影响环境因素。股市上涨和下跌的波动。对市场平均值进行某种形式的索引可能会成功。这已经不时尝试过了,我希望将来可以尝试更多,至少对于上市公司来说。

这不是股票期权的主要问题。股票期权的主要问题是双重的:在金钱期权中鼓励经理人承担超额风险,因为如果他们保留价值他们就什么也得不到,所以即使是提高股票价格带来巨大失败风险的极端机会也是一件好事。管理者的想法-但对股东来说是一个糟糕的想法。另一个问题是,他们鼓励对公司前景的短期错误信息,以便提高价格足够长的时间来锻炼你的期权并出售股票。期权运动是少数几次当一位高管可以在不引发市场反应的情况下出售自己公司的股票时。你会注意到虽然微软的股价可能没有做多少,但它也没有走的路。Pets.com,甚至是Sun.没有补偿制度是完美的,但股票期权存在很大问题。

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